中國國家主席習近平於第一任期內大舉推動「中國製造2025」政策迄今。 合成照片取自新華社、中國政府網
（王秋燕／綜合報導）中共二十大前夕以反貪腐之名抓捕「國家大基金」高官，引發外界質疑國家級基金大舉推動科技業發展模式與成效。專家認為，受到燒錢的「動態清零」政策、房地產業景氣低迷、地方政府稅收短少下，中國財政更趨緊絀，但會持續推動國家級基金投資模式，但投資成長幅度將難見到以往榮景。
中國國家主席習近平於第一任期間，曾積極推動科技業發展，2015年5月推出「中國製造2025」的產業升級政策，期許2049年前中國能成為製造業超級強國。
要達到這遠大的目標，習近平政府陸續推動成立類似中國國家集成電路產業投資基金（簡稱國家大基金）的國家級投資基金，朝各科技領域找適合企業投放補助款。
「中國製造2025」政策主要瞄準10大領域，從資訊科技、機器人、生物技術和農業機械新能源、航太、海洋工程裝備、高技術船舶、先進軌道交通設備等，層面相當廣泛。
《日經亞洲》報導引述日本政府報告指出， 2020年「中國製造2025」相關企業的補助款逾1000億人民幣，是2015年的兩倍多。
國際評級公司惠譽（Fitch Ratings）針對近5000家中國上市公司研究報告發現，中國除大舉投資半導體業者中芯國際、東方科技外，更值得注意的是，針對電動車領域更大規模的投注。
2021年前10大獲得補助金的企業有4家都是汽車業者，第1名是中國最大汽車業者上汽集團，獲得約40.3億人民幣補助款。第4名是電動車大廠比亞迪，長城汽車、江淮汽車分別是第6名、第8名。
比亞迪主要的補助款由兩家工業發展基金挹注；長城汽車多數補助資金來自政府產業政策支持基金，2021補貼款年增73%，是2019年的4倍。
彭博專欄作家任淑莉（Shuli Ren）指出，一旦深入研究中國國家主導的工業模式，會發現每件成功的故事背後，有更多浪費、失信、腐敗醜聞、濫用資本的故事，還有龐大的企業負債。
中國國家級風險基金如「國家大基金」規模儘管龐大，仍需要其他資金一起挹注科技業投資。
問題是，其他資金從哪裡來?任淑莉在專欄文章中指出，主要來源是銀行銷售理財商品，這是一種影子融資形式，另一個是地方政府融資平台。這樣的投資結合方式，讓負債累累的企業能持續借到更多資金。
中國嚴守動態清零疫情管控措施，於各地推動大規模檢測，加上房地產業景氣低迷、爛尾樓停貸風暴燒不完，連帶衝擊地方政府稅收減少、融資能力大減，銀行獲利衰退，河南省等地區甚至爆發銀行存款戶領不到錢事件，都在說明銀行、地方政府未來無法再扮演源源不絕的資金池角色。
惠譽報告也指出，2021年補助款總額約2179.2億人民幣，年減3.2%，是2019年首次見到年減狀況。惠譽預期，2022年國家級風險投資引導的資金投資，包括對戰略性新興領域投資將放緩。
日本研究所中國經濟專家關新一接受《日經亞洲評論》訪問時說: 「地方政府缺乏資金，可預見來自政府補貼款項的成長速度將減緩。」
日本經濟產業研究院資深研究員張宏勇（音譯）認同上述看法，他向《日經亞洲評論》表示，「中國國家級基金未來難見到大手筆分配補助款，要獲得補助款的科技業者的審查也將更具選擇性、更嚴厲。」
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