（王秋燕／綜合外電報導）俄羅斯入侵烏克蘭逾4個月，七大工業國（Ｇ7）為首的西方國家與盟國陸續對俄國實施嚴厲經濟與金融制裁，俄國雖已出現逾百年來首度債券違約，但俄羅斯盧布卻是2022年來全球表現最佳貨幣，1月迄今已對美元大幅升值45%。
反觀全球多數國家因為俄烏戰爭推高通膨壓力，美國聯準會（Fed）還得連續大幅升息打擊通膨怪獸，造就強勢美元環境，幾乎所有非美元貨幣都出現明顯貶值，2022年來台幣對美元已貶值逾6%，日圓貶幅更超過15％。
俄烏戰爭開打初期，俄羅斯盧布一度狂貶到1美元能換到130俄羅斯盧布，但俄國政府後續因應對西方各項制裁，快速祭出資金管制、要求他國以俄羅斯盧布採購天然氣後，俄羅斯盧布就像吃了大力丸，一路飆升，到6月28日1美元只能換到53.45俄羅斯盧布了。
俄羅斯盧布升太快、太猛也讓俄羅斯央行頭痛，已陸續採取放寬資金管制、降息等措施因應。
美國哈佛大學經濟系教授法蘭科 (Jeffrey Frankel)接受美國CBS新聞採訪，針對俄羅斯盧布劇烈升貶狀況時說：「這是非常罕見的。」法蘭科指出，一般而言，一個受國際嚴厲制裁國家會見到資金大外逃、貨幣大幅貶值狀況，但普丁政府採取激烈的措施防堵資金外移，包括大幅提高化石燃料價格等，而這些措施顯然很管用。
Oxford Economics專門研究新興市場經濟的專家歐羅娃（Tatiana Orlova）進一步解釋，雖然西方制裁箝制俄羅斯出口，但大宗商品價格飆漲卻彌補了相關損失，但同時間，俄羅斯進口卻大幅萎縮。
普丁政府要求下，3月後許多國家採購俄羅斯能源商品必須用俄國盧布結算，這為俄國創造了每個月將近200億美元能源商品出口收入。同時間，俄羅斯出口商外匯收入以盧布結算比率得達到50%，這為盧布創造不小的支撐力道。
不過，西方企業陸續結束俄國營運，則導致俄國進口貿易大幅下滑，讓2022年1~4月俄國經常帳規模達960億美元，創下歷史新高紀錄。歐羅娃表示，多數西方品牌企業離開俄羅斯，得把當地資產賣給合作夥伴，當然售價不會讓人滿意的，西方企業離開俄羅斯是無法匯出大量資金的，這有助於支撐俄羅斯盧布價值。
但俄羅斯盧布強升狀況下，推特（Twitter）等社群平台上已經出現，西方制裁打擊俄國經濟不管用的質疑聲浪了。對此，美國《新聞週刊》（ Newsweek）做了事實查核報導指出，對許多俄國人而言，俄羅斯盧布真實價值比官方匯率低多了，許多俄國銀行遵守當局政策限制外匯兌換，俄國官方匯率是失真的，盧布強勢升值僅說明俄羅斯對外貿易、資金流動的狀況。
《新聞週刊》發現，俄羅斯盧布強升，正面因素是壓抑俄國通膨壓力。根據Statista統計數據，2022 年4月俄羅斯通膨率達17.8%，創近20年來最高紀錄，5月則略降到17.1%。
俄國政經觀察家馬特維夫（ Ilya Matveev）接受美國媒體NPR訪問時表示，俄羅斯盧布反彈並非是強勁經濟表現撐腰，或者是西方制裁不管用。他說：「盧布強升反映出俄國因為西方制裁導致進口大幅衰退，國內也不需要大量外匯，整體經濟非常糟糕的現實面。」
美國投資機構Raymond James 分析師摩查納夫（Pavel Molchanov） 指出，西方對俄羅斯制裁只會越來越嚴厲，現在俄國只能透過大幅折扣賣出石油給中國、印度等國，估計俄烏戰爭下，俄羅斯經濟每天損失約2億美元，每年損失約700億美元。
值得注意的是，歐洲國家已誓言在2022年將減少三分之二的俄羅斯天然氣進口，這對俄國經濟將是更嚴重的打擊。
